3月份铝行业运行特点及形势分析

发布时间:2024-04-19

作者:中国有色金属报

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中国铝冶炼产业月度景气指数报告

2024年3月

中国有色金属工业协会

3月份,中国铝冶炼产业景气指数为52,较上月上升2.8个点,处于“正常”区间中部;先行合成指数为69.9,较上月上升3.4个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。

近13个月中国铝冶炼产业景气指数

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景气指数处于正常区间内并较上月上升

3月份,中国铝冶炼产业景气指数为52,较上月上升2.8个点,处于“正常”区间中部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

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图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图

由中国铝冶炼产业景气信号灯(见图2)可见,3月份,在构成产业景气指数的10个指标中,LME铝结算价、M2、发电量、电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼投资总额、铝材出口总量、主营业务收入和利润总额9项指标均处于“正常”区间,商品房销售面积指标处于“偏冷”区间。

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图2 中国铝冶炼产业景气信号灯

先行合成指数较上月上升

3月份,先行合成指数为69.9,较上月上升3.4个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图3。构成先行合成指数的5项指标中,经季节调整后,有4项指标较上月上升,铝冶炼投资总额上升6.2%,商品房销售面积上升1.9%,发电量上升0.8%,M2上升0.6%;有一项指标较上月下降,LME铝结算价下降2%。

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图3 中国铝冶炼产业合成指数曲线

行业运行特点及形势分析

3月份,铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中部,运行特点具体表现为:

一是铝价呈上行走势。3月份,铝价在多重因素的影响下持续上涨。海外宏观方面,俄乌战争局势愈发紧张,欧洲存在潜在制裁俄铝风险,叠加LME库存加速回落,注册仓单比例降至近年最低点,伦铝维持强势,带动沪铝上行。国内方面,随着消费旺季逐步来临,下游铝加工企业开工率有所回升,需求端有所回暖,铝锭持续去库存,宏观和基本面偏好,铝价维持偏好格局。3月份,沪铝主力合约价格处于18920元~19750元/吨之间,均价为19269元/吨,环比上升324元/吨,涨幅1.7%,同比上升997元/吨,涨幅5.5%。沪铝主力合约价格走势情况见图4。

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图4 沪铝主力合约价格走势情况

二是生产总体保持平稳。3月份,全国电解铝和氧化铝的产能产量总体保持平稳。国内电解铝运行产能稳定在4200万吨/年,开工率为94.5%。四川及内蒙古地区部分电解铝企业存在停槽减产计划,云南地区部分电解铝企业计划复产,涉及产能约40万~50万吨。由于目前云南地区水电仍存在波动风险,企业复产意愿较为谨慎,且电解铝复产需要时间偏长,实际产能增加或仍需等待。1—2月份,全国电解铝产量为709.6万吨,同比上升5.5%,日均产量11.8万吨,环比上升0.2万吨,同比上升0.6万吨;氧化铝产量为1339.6万吨,同比上升3.8%,日均产量22.3万吨,环比上升0.2万吨,同比上升0.7万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图5。

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图5 铝冶炼产品月度日均产量

三是国内铝表观消费不同领域表现不一。1—2月份,需求端有所回暖。铝加工方面,下游加工企业持续复工复产,铝加工龙头企业开工率稳步回升,国内铝下游加工龙头企业开工率为61.3%,环比增长5.8%,下游加工企业开工率恢复到正常水平仍需时日。房地产方面,消费依旧疲软,房地产数据表现不及预期。1—2月份,全国房地产开发投资1184.7亿元,同比下降9%;房地产开发企业房屋施工面积666901.6万平方米,同比下降11%;房屋新开工面积9428.9万平方米,同比下降29.7%;房屋竣工面积10394.6万平方米,同比下降20.2%。汽车方面,部分购车需求已在春节前得到释放,汽车产销量总体较1月份有所回落。2月份,全国汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆,同比分别下降25.9%和19.9%。1—2月份,全国铝合金产量222.1万吨,同比上升22.8%;全国铝材产量976.5万吨,同比上升11.5%。

四是铝土矿进口和铝材出口同比均有所上升。由于国内铝土矿禀赋不佳,铝资源维持净进口。铝土矿进口方面,我国铝土矿进口保持上升态势,1—2月份,我国累计进口铝矿砂及其精矿2448万吨,同比上升4%。铝材出口方面,1—2月份,我国累计出口铝材92.4万吨,同比增长10.2%;累计出口铝制品49.3万吨,同比增长31.9%。

综上所述,在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下,预计未来一段时期,我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行,景气指数可能会有上升。